Измерения настроений обычно не используются для точного определения времени на рынке. Но мы считаем, что они являются ценным подспорьем, особенно когда они рассматриваются вместе с техническими индикаторами.

Степень сегодняшнего оптимистичного настроения по отношению к фондовому рынку США отражена в следующих двух заголовках:

Оптимизм фондового рынка Уолл-стрит не прекращается (Wall Street Journal, 20 декабря)
Американские домохозяйства инвестируют в фондовый рынок как никогда раньше. … (Marketwatch, 22 декабря)
Это выходит далеко за рамки типично позитивного предубеждения в отношении курортного сезона. На стероидах это гораздо ближе к оптимизму.

В Краткосрочном обзоре по США от 20 декабря — публикации, в которой представлены краткосрочные прогнозы для ключевых финансовых рынков США, обсуждались два конкретных показателя настроений. Ниже приведён первый график.



( Читать дальше )

Кажется, в Lululemon Athletica все идет отлично. В 2024 финансовом году объем продаж компании составит $9,6 млрд, что на 18,5% больше, чем в прошлом году, а прибыль на акцию, как ожидается, вырастет почти вдвое до $12,41. Рынок также очень щедро вознаградил акционеров LULU. При цене 510 долларов за акцию акции торгуются по коэффициенту P/E 41, что довольно дорого даже для такой быстрорастущей компании .

Когда мы впервые писали о Lululemon в апреле 2021 года, акции торговались около 343 долларов. Анализ волн Эллиотта помог нам предсказать не только рост до более чем 485 долларов позднее в том же году, но и последующий обвал до чуть более 250 долларов. Это график, на которой основывался анализ.



( Читать дальше )

За последние десять дней цена золота выросла более чем на 70 долларов за унцию. Признание ФРС о том, что кампания по повышению процентных ставок окончена, послужило ярким зеленым светом для трейдеров, чтобы начать покупать недоходные активы. Желтый металл упал до 1973 долларов перед заявлением ФРС 13 декабря. Это было ниже исторического максимума на уровне $2149, достигнутого десятью днями ранее.

И хотя готовность ФРС начать снижение ставок в начале 2024 года стала неожиданностью для большинства, резкий рост цен на золото не был обязательным. Это потому, что до этой новости на часовом графике наблюдалось очень явное импульсивное снижение. График, которым мы поделились с нашими подписчиками Elliott Wave Pro утром в среду, 13 декабря, примерно за десять часов до заседания FOMC. Взгляните на него ниже.



( Читать дальше )

Одним из признаков предстоящих глобальных финансовых потрясений является рост числа корпоративных банкротств. Долг и рост процентных ставок сделали свое дело.

Может показаться нелепым обсуждение банкротства корпораций в то время, когда индекс Dow Industrials достиг рекордного максимума.

Но рост числа корпораций, терпящих крах, можно объяснить сочетанием слишком большого долга и ростом процентных ставок.

Rite Aid Corp. подала заявление о банкротстве 16 октября, поскольку не смогла профинансировать долговую нагрузку в 3 миллиарда долларов. Компания смогла получить кредит в размере 3,45 миллиарда долларов для продолжения работы, но если наш прогноз верен, кредиторы могут не быть такими щедрыми по отношению к другим корпорациям, поскольку стандарты кредитования ужесточаются.

В нашем ноябрьском выпуске «Перспективы мирового рынка» обсуждались корпоративные банкротства США, и мы показали этот график:



( Читать дальше )

Читать о «фундаментальности рынка» и новостях о финансовых рынках — все равно что слушать спортивную трансляцию футбольного матча от доктора Джекила и мистера Хайда. Колебания будут от крайнего оптимизма к крайнему пессимизму и обратно. К счастью, есть альтернатива.

Каждый день инвесторы в драгоценные и промышленные металлы сталкиваются с кажущейся загадкой: как подготовиться к событиям, которые невозможно предсказать? В конце концов, рынки металлов должны находиться во власти бесчисленных переменных, которые находятся в постоянном изменении.

С точки зрения «фундаментальности рынка», как говорится в ответе на этот вопрос, следует следить за этими меняющимися переменными, чтобы получить подсказки о том, куда может двигаться рыночная цена. Единственная проблема заключается в том, что читать их прогнозы — все равно, что слушать спортивную трансляцию футбольного матча доктора Джекила и мистера Хайда, колеблющуюся от крайнего оптимизма к крайнему пессимизму и обратно.

( Читать дальше )

Следование за толпой часто приводит инвесторов к финансовым проблемам. Рассмотрим преобладающие настроения по отношению к золоту – как в настоящем, так и в прошлом.

Еще в конце сентября и начале октября финансовая пресса пыталась объяснить падение цен на золото:

Золото ожидает ежемесячное падение в соответствии с прогнозом ФРС по ставке (CNBC, 29 сентября)
Цены на золото упали до шестимесячного минимума. Что беспокоит трейдеров? («Экономик Таймс», 30 сентября)
Золото продолжает падать из-за сильного доллара и более высоких ставок в США (Reuters, 2 октября)
Золото продолжило снижение и к 6 октября достигло $1810,35.

В тот самый день в нашем краткосрочном обновлении в США говорилось:

Настроения трейдеров медвежьи, и цены готовятся к росту.

Уровень $1810,35 оказался минимумом и золото продолжило рост.

4 декабря золото достигло максимума в $2135,40.

Как вы знаете, цена на драгоценный металл с тех пор снизилась и некоторые издания задаются вопросом, может ли золото больше «вставать и уходить»:

( Читать дальше )

Многие ожидали, что рост электронной коммерции уничтожит традиционную розничную торговлю. Доминирование Amazon неоспоримо, поскольку продажи компании продолжают расти в основном за счет традиционных розничных сетей. Среди крупнейших жертв — некачественные торговые центры, а также универмаги. Доходы Kohl's, Macy's и Nordstrom уже много лет находятся в застое. То же самое можно сказать и о южной сети универмагов Dillard's Inc.

Но компания Dillard является исключением в одном очень важном аспекте. В 2022 году компания произвела тот же объем продаж, что и в 2008 году. Тем не менее, ее акции за тот же период выросли на 150 единиц. Совсем недавно она выросла с минимума 2020 года, составлявшего примерно 25 долларов за акцию, до более чем 380 долларов на момент написания этой статьи. Как это произошло? Ответ во многом зависит от грамотного управления.

Компания Dillard разумно сократила свое рабочее время, что привело к снижению затрат на рабочую силу без потери доходов. Компания также стала гораздо более осмотрительно управлять уровнем своих запасов.

( Читать дальше )

Если бы не Walmart и Amazon, Costco была бы крупнейшим ритейлером в США и мире. Покойный Чарли Мангер, правая рука Уоррена Баффета, был не только акционером, но и одержимым этой компанией. С более чем 860 складскими магазинами, сильным брендом, большим количеством денежных средств, чем долгов, а также стабильно растущими продажами, прибылью и дивидендами, у Costco действительно есть всё.

Компания стала публичной в 1985 году и с тех пор находится в постоянном восходящем тренде. В настоящее время акции компании превышают $607 за акцию и снова приближаются к новому рекордному максимуму. Однако это не означает, что у него не было достаточной доли медвежьих рынков. Самые крупные из них включают крах на 72% в начале 1990-х годов, распродажу на 57% в 2000 году, падение на 49% в 2008-2009 годах и падение на 34% в 2022 году. Суть в том, что даже такой великий бизнес, как Costco, не застрахован от капризов мистера Рынка.

По нынешней оценке компания торгуется с форвардным коэффициентом P/E, составляющим почти 40. Это сложный коэффициент, независимо от того, как вы его оцениваете. Тем более для компании, которая и так довольно большая. Инвесторы, вероятно, сейчас задаются вопросом: оправдывает ли высокое качество Costco такую ​​высокую цену за акции? Мы задавались тем же вопросом, но беглый взгляд на график заставил нас задуматься.

( Читать дальше )

В октябре 2023 года началась разрушительная и продолжающаяся война между Израилем и ХАМАС. С точки зрения «фундаментальных показателей рынка», пороховая бочка на Ближнем Востоке стала бычьим катализатором роста цен на нефть. Но инвесторы и трейдеры, полагающиеся на эту логику, в последующие недели испытали «грубое» пробуждение.

В конце октября война между Израилем и Хамасом усилила оптимистичные прогнозы по нефти. Однако медвежья модель волн Эллиотта предупредила о приближающемся спаде. История продолжается.

Октябрь начался с одного из самых смертоносных террористических актов XXI века – ужасающего рейда ХАМАС на Израиль 7 октября. Последующие события быстро переросли в настоящую войну и то, что The Guardian от 13 октября назвала «худшим гуманитарным кризисом, который регион пережил с 1948 года».

Пороховая бочка на Ближнем Востоке, являющаяся одним из центральных энергопроизводящих регионов планеты, спровоцировала немедленный скачок цен на нефть, а основные финансовые эксперты подготовили потенциал роста нефти. Эти заголовки того времени напоминают:

( Читать дальше )

В основном всего семь акций сдерживают фондовый рынок США. Как недавно отметили EWI: «Никогда еще такое небольшое количество компаний не имели такого веса в индексе S&P». Анализ волн Эллиотта может помочь вам предвидеть серьезные изменения в поведении толпы.

Трудно поверить, но всего семь акций поддерживают фондовый рынок.

Возможно, вы о них слышали пару раз: это Meta (Facebook), Apple, Amazon, Alphabet (Google), Microsoft, Nvidia и Tesla – теперь известные как «Великолепная семерка».

Мы некоторое время следим за ними. Чтобы дать вам представление о нашем освещении, давайте начнем с этого графика и комментария из Теоретика Волн Эллиотта за июль 2023 года:



( Читать дальше )